在上图电路中的开关管导通期间，电路中功率变换部分的等效电路如下图所示。
输入电压Vi从变压器A点流入N，绕组，从C点流出N1绕组，这时N1绕组的A点为正、C点为负。与此同时，经过耦合绕组N2、N4感应出电压，其中B点电压为输入电压的2倍。
并且D点电压最高，在输入电压为最低输入电压19V时，D点电压为
这时，VD-c与隔离变压器电路的次级输出电压相等，可以实现相同的功率变换功能。
在自耦变压器开关电源电路中的开关管导通期间，电路中功率变换部分的等效电路如下图所示。
输入电压Vi从变压器A点流入N2绕组，从B点流出N2绕组，这时，N2绕组的A点为正、B点为负。与此同时，经过耦合绕组N1、N3感应出电压，其中C点电压为输入电压的2倍。并且E点电压最高，在输入电压为最低输入电压19V时，E点电压为
与开关管导通时的情况相同，这时的VE-B与隔离开关电源电路中变压器的次出电压相等，可以实现相同的功率变换功能。
变压器的A、G端到变压器的D、C端，或B、C端到E、B端的升压比为
对应的N4与N1的匝比为
输入电压Vi直接传输到输出的功率占总输出功率的比值为
很明显，采用自耦变压器后输入电源直接向输出传输的功率占总输出功率的42. 2%，开关管、变压器处理的功率占总输出功率的57.8%。这样，开关管与变压器处理的电流降低到变压器隔离时的57. 8%，所带来的好处是开关管损耗和变压器损耗可以相应地降低，使整个开关电源的效率得到提高。
